加码创新与出海 甘李药业2025年上半年实现营收净利双增长

　　中证报中证网讯（王珞）8月7日晚间，甘李药业发布2025年半年度业绩报告。报告期内，公司实现营业收入20.67亿元，同比增长57.18%；归属于上市公司股东的净利润6.04亿元，同比增长101.96%，业绩保持稳步提升。

　　业绩创收增益国内外市场协同发力

　　报告期内，甘李药业国内市场表现强劲，销售收入达18.45亿元，同比增长55.28%。这主要得益于胰岛素国家集采续签的量价齐升：一方面，在接续集采中标后获得的首年采购协议量较上次集采增长32.6%，销量增长贡献收入达3.85亿元；另一方面，接续集采中产品报价也有所回升，价格增长对总体收入的贡献达2.70亿元。随着市场份额持续扩大，甘李药业三代胰岛素市占率跃居行业第二，仅次于诺和诺德。报告期内，甘李药业国内制剂整体销量同比增长33.55%。

　　此外，甘李药业国际市场拓展成效显现，上半年国际销售收入达2.19亿元，同比增长74.68%。公司全球化布局采取双轨并行策略：一方面，公司积极响应共建“一带一路”倡议，在巴基斯坦、哈萨克斯坦等20多个国家推进合作与本土化生产探索。同时，积极筹备欧美市场上市工作，以全面打开全球市场竞争领域。

　　研发管线重点突破国际化进程加速

　　2025年上半年，甘李药业研发投入5.52亿元，占营收比重达26.70%，重点聚焦在第四代胰岛素及GLP-1类药物。

　　第四代基础胰岛素周制剂，相较于现行市场主流三代胰岛素而言半衰期更长，可降低注射次数，提高患者的依从性。目前，甘李药业第四代胰岛素周制剂GZR4注射液已进入国内III期临床，是首个进入III期研发阶段的国产胰岛素周制剂新药，且已获批欧美I期临床。另一款四代胰岛素预混双胰岛素复方制剂GZR101注射液已完成国内II期临床，有望简化治疗并提高患者依从性，降低治疗负担。如获批上市，甘李未来可借助现有三代胰岛素销售网络快速铺开并下沉市场，丰富患者的用药选择。

　　甘李药业在GLP-1 RA领域研发逐渐成熟，公司自主研发的博凡格鲁肽是潜在的全球首个GLP-1RA双周制剂，目前国内III期临床已启动并完成首例受试者给药，同时美国II期临床顺利开展。此外，博凡格鲁肽还分别开展了与替尔泊肽和司美格鲁肽的头对头试验，并显示出积极结果。

　　国际化布局取得多项里程碑式成果

　　在加快国内创新的同时，甘李药业的国际竞争地位亦持续彰显。依托在药品注册、技术转移与质量体系上的深厚积累，2025年上半年公司在新兴市场拓展成效显著。

　　报告期内，甘李药业多款胰岛素产品在马来西亚陆续获得注册批准，包括甘精胰岛素注射液、门冬胰岛素注射液及门冬胰岛素30注射液，为深耕东南亚及其他海外市场奠定基础。4月，公司自主研发的甘精胰岛素卡式瓶剂型成功在巴基斯坦获批，成为在该国唯一实现甘精胰岛素双剂型首仿突破的生物制药企业。5月，甘李药业与巴西卫生部及合作伙伴签署巴西国家公共卫生体系PDP项目合作意向书，成为首个进入巴西PDP项目的中国药企，这一里程碑式合作标志着公司国际化战略迈入全新阶段，为未来开拓拉美及其他新兴市场提供重要范式参考。

　　现金分红巩固市场信心市值管理持续优化

　　在推动研发创新与国际化的同时，甘李药业坚持稳健的现金分红政策。2025年上半年实施了2024年度权益分派，向全体股东每1股派发现金红利1元（含税），共计派发5.98亿元，占2024年归属于上市公司股东净利润的97.21%，分红率居行业前列。

　　甘李药业还通过“回购注销+现金分红”的差异化策略，协同运作2024年9月启动的股份回购计划，彰显其强化市值管理和提升资本回报的战略主动性。自2020年上市以来，已累计现金分红6次，总额达16.12亿元，近三年平均现金分红率592.80%，体现出长期稳健的分红策略和对中小股东利益的高度重视。

　　随着经营向好、创新成果落地及国际版图扩张，甘李药业利润分配的可持续性有望提升，长期投资价值及在全球代谢疾病领域的竞争力有望进一步增强。

（文章来源：中国证券报·中证网）