38亿欧元！依维柯被印度塔塔汽车收购

7月30日，塔塔汽车与依维柯宣布，双方已达成收购协议，将组建一家商用车集团。按照协议，塔塔汽车将以每股14.1欧元的价格，现金收购依维柯所有已发行普通股，交易总对价约为38亿欧元。这笔交易预计将于2026年上半年完成。

当地时间2025年7月29日，意大利罗马，众议院新闻发布厅，行动党秘书卡洛·卡伦达在依维柯（Iveco）新闻发布会上发表讲话。

不过，值得注意的是，该交易不包含依维柯旗下的防务业务——依维柯国防车辆公司（IDV），后者是意大利最大的军用车辆制造商。意大利国防巨头莱昂纳多将以17亿欧元收购该业务，预计将于2026年一季度完成，最迟不晚于2026年3月31日。待防务业务剥离后，塔塔汽车再行收购依维柯。

全资收购，承诺不关厂不裁员    

依维柯是欧洲著名的商用车制造商，总部位于意大利都灵，拥有约3.6万名员工，其中1.4万名在意大利。作为商用车制造商，依维柯体量小于沃尔沃卡车、戴姆勒、大众集团旗下的传拓（Traton），长期被投资者和分析师视为潜在并购对象，但其涉足敏感国防领域始终使交易复杂化并限制买家范围，例如意大利政府曾在2021年否决中国一汽对依维柯的收购要约。

依维柯的最大股东是意大利阿涅利家族旗下的投资公司Exor集团，其持有依维柯约27.06%的普通股和43.11%的投票权。塔塔汽车收购依维柯这一消息，并不令外界感到意外。此前在7月中旬，路透社、彭博社等多家外媒已经传出消息，Exor集团正在就出售依维柯进行谈判，当时消息人士透露，印度塔塔汽车是主要潜在买家之一。消息传出后，依维柯在米兰交易所的股价随即大涨。

而今，依维柯最终还是被塔塔汽车并购，后者开出的价码是每股14.1欧元，合计约38亿欧元。在声明中，依维柯董事会表示完全支持塔塔汽车的收购要约，并建议股东予以接受。另外，最大股东Exor集团已做出不可撤销的承诺，支持塔塔汽车的收购要约，并承诺将在相关股东大会上投票支持该要约。在要约结算完成的前提下，Exor集团同意将其特别投票权股份无偿返还给依维柯。

塔塔汽车旨在收购依维柯100%的普通股股份，随后将令依维柯从米兰交易所退市，成为塔塔汽车的一家全资子公司。根据约定，塔塔汽车收购依维柯后，不会因合并而关闭依维柯的任何工厂或裁员，且依维柯总部依然保留在意大利都灵。

全球互补，覆盖欧亚非市场    

“这是继塔塔汽车商用车业务分拆之后合乎逻辑的下一步举措，它将使合并后的集团能够凭借印度和欧洲这两个战略性本土市场，在真正的全球范围内展开竞争。合并后的集团旗下业务具有互补性，且覆盖范围更广，这将增强我们大胆投资的能力。我期待在未来几个月内获得必要的批准并完成这笔交易。”塔塔汽车董事长Natarajan Chandrasekaran表示。

据悉，塔塔汽车是印度最大的汽车制造商，隶属于塔塔集团，成立于1945年，总部位于孟买，其业务涵盖乘用车、商用车及军工车辆。塔塔汽车于2004年趁韩国大宇破产之际将其商用车业务整体收编，2008年从福特手中收购了英国豪华品牌捷豹和路虎。就在2024年，塔塔汽车宣布了商用车分拆计划，未来其商用车和乘用车将分别作为独立的上市公司运营。

目前，塔塔的商用车业务主要集中在印度本土，同时在东南亚、非洲、中东等地区也有较为广泛的业务覆盖。依维柯的大本营则在欧洲，且与Stellantis集团关系紧密，最大股东Exor集团也是Stellantis 的单一最大股东。

如果收购依维柯的交易最终落地，塔塔汽车不仅将获得依维柯的生产、研发及渠道资源，也将把依维柯的EuroCargo、Daily、S-Way 等产品纳入其全球版图，形成从南亚、非洲到欧洲大陆的全链条覆盖。这无疑将改变全球商用车格局。

双方在联合声明中也指出，双方在业务和主要市场方面没有多少重叠，产品组合可以高度互补。预计双方合并后，全球年销量将超过约54万辆。另外，依维柯与塔塔汽车的商用车业务合并后，总营收将达到约220亿欧元，主要来自欧洲（约50%）、印度（约35%）、美洲（约15%）地区，同时也将在亚洲和非洲的新兴市场提升影响力。

（原标题为《38亿欧元！依维柯易主》）